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Wohnungsfinanzierung in Deutschland

Entwicklung der Wohnimmobilienfinanzierung in Deutschland insgesamt

Der Beobachtung des Kreditgeschäfts kommt eine wesentliche Bedeutung für die Beurteilung der Lage auf dem Wohnimmobilienmarkt zu. Vor diesem Hintergrund berechnet vdpResearch jährlich das gesamte Neugeschäftsvolumen in der Wohnimmobilienfinanzierung in Deutschland.

Dabei wird auf das Inlandsgeschäft der Banken und Bausparkassen sowie der Lebensversicherer abgestellt. Grundlage für die Berechnung ist eine Erhebung unter verschiedenen Verbänden der Kredit- und Versicherungswirtschaft. Da nicht sämtliche Teile der Kreditwirtschaft derartige Informationen zur Verfügung stellen, wird die verbleibende Datenlücke mittels einer Hochrechnung auf Grundlage der vorliegenden Daten und der Kreditbestandsstatistik der Deutschen Bundesbank geschlossen.

Die Ergebnisse zur Entwicklung und Struktur des Wohnimmobilienfinanzierungsgeschäftes in Deutschland sind in der nachstehenden Abbildung und Tabellen dargestellt.



Seit der Finanzmarktkrise sind die Darlehensauszahlungen kontinuierlich gestiegen. Im Jahr 2015 wurden insgesamt 208,6 Mrd. Euro ausgezahlt, 17,8% mehr als ein Jahr zuvor. Neben der starken Nachfrage nach dem Erwerb von Wohneigentum spiegeln sich hier auch eine Belebung der Neubautätigkeit und eine Zunahme bei der Ablösung fremder Darlehen wider.




Finanzierungsgeschäft der Pfandbriefbanken

Das gesamtwirtschaftliche und finanzielle Umfeld für den Bau und den Erwerb von Wohnimmobilien war 2015 sehr gut. Beschäftigungsgewinne und Lohnzuwächse oberhalb der Inflationsrate führen zu steigenden Realeinkommen. Hinzu kamen außerordentlich günstige Finanzierungsbedingungen. Der Zinssatz für Wohnungsbaukredite mit einet Zinsfestschreibung von 5 bis 10 Jahren lag während des Berichtsjahres zwischen 1,61% und 2,02 % (effektivzinssatz, Quelle: Deutsche Bundesbank)

Die kräftige Nachfrage auf dem Wohnungsmarkt spiegelt sich auch in der Entwicklung und der Struktur des Wohnimmobilienfinanzierungsgeschäfts wider. Die Zusagen lagen bei insgesamt 66,4 Mrd. Euro und damit um 22,2% über dem Vorjahresniveau*. Entsprechend der starkne Nachfrage insbesondere nach Wohneigentum nahm das Neugeschäft bei der Finanzierung von Eigenheimen und Eigentumswohnungen mit Wachstumsraten von 32,8% bzw. 27,5% im Vorjahresvergleich besonders kräftig zu. Bei der Finanzierung von Mehrfamilienhäusern fiel das Wachstum mit 6,0% zwar wesentlich geringer, aber aber immer noch deutlich aus (vgl. Tabelle).

* In den Zusagen sind auch Ablösungen fremder Darlehen enthalten. Diese haben 2015 erheblich zugenommen. Ihr Anteil liegt im Berichtsjahr bei 21% des gesamten Wohnimmobilienfinanzierungs- neugeschäft (2014: 18%). Der Anstieg des um Ablösungen bereinigten Neugeschäfts fällt mit rund 18% dementsprechend geringer aus.


IDie Nachfrage nach Wohneigentum hat in den letzten Jahren kontinuierlich zugenommen. Dies betrifft insbesondere die Großstädte in wachstumsstarken Regionen. Obwohl die Wohnimmobilienpreise in den letzten Jahren deutlich angestiegen sind, haben die günstigen Fianzierungsbedingungen dazu geführt, dass die Kreditbelastung bei den Erwerbern von Wohneigentum im Durchschnitt nicht gestiegen ist. Auch für das Jahr 2016 kann mit einer stabielen Wohneigentumsnachfrage gerechnet werden.

Mit einem Anteil von 55% entfiel der größte Teil der Zusagen auf die Finanzierung bestehender Objekte (einschließlich Modernisierungen). Auf die Finanzierung des Wohnungsneubaus entfielen 24% und auf die Ablösung fremder Darlehen 21% des Neugeschäfts (vgl. Abb.)



Struktur der Wohneigentumsfinanzierung

vdp-Erhebung zur Struktur der Eigenheimfinanzierung

Die Preise für Wohnimmobilien sind seit der Finanzmarktkrise 2009 deutlich angestiegen (vgl. Abbildung 1). Da Bau und Erwerb von Wohnimmobilien häufig fremdfinanziert werden, können hieraus Risiken für die Kreditgeber und damit für die Finanzstabilität entstehen.

Obwohl die Entwicklungen auf dem Immobilienmarkt und in der Immobilienfinanzierung wieder stärker in den Blickpunkt gerückt sind, liegen nur wenige Informationen vor, die ein konsistentes Bild zu Kaufpreisen, Marktwerten, Fremdmitteleinsatz und Kreditbelastung für die Wohneigentumsfinanzierung in Deutschland geben.

Im Auftrag des Verbandes deutscher Pfandbriefbanken hat die vdpResearch GmbH im Sommer 2015 eine Erhebung zur Struktur der Finanzierung von Eigenheimen und Eigentumswohnungen unter den in diesem Geschäftsfeld aktiven Mitgliedsinstituten des vdp durchgeführt, um diese Informationslücke zu schließen. Die Erhebung schließt an die bisher zu diesem Thema durchgeführten Studien unter den Pfandbriefbanken an.


Den ausführlichen Bericht finden Sie hier.

Wohneigentumsfinanzierung 2015
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