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UKD 6.5 Ertragswertverfahren - Kapitalisierungs- bzw. Liegenschaftszinssatz
Stand 20.04.2020
Auf Grund der Systematik des Ertragswertverfahrens hat die Wahl des Zinssatzes zur Kapitalisierung der Reinerträge der Immobilie eine besondere Relevanz für die Höhe des Ertragswertes.
Während der Liegenschaftszinssatz für die Marktwertermittlung bspw. den regelmäßigen Veröffentlichungen der Gutachterausschüsse („Grundstücksmarktberichte“) oder anderen geeigneten Quellen entnommen werden kann, gibt die BelWertV in Anlage 3 lediglich Bandbreiten für Kapitalisierungszinssätze an. Diese dürfen jedoch nicht „schematisch“ und unkommentiert angewendet werden, vielmehr kommt es bei der Wahl dieses Parameters auf die innerhalb der Wertermittlung zu begründende Einschätzung der regional maßgeblichen langfristigen Marktentwicklung und des Ertrags- und Verkaufsrisikos der Immobilie durch den Wertermittler an.
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