vdp-Emissionsklima

Das vdp-Emissionsklima informiert zweimal jährlich über die Stimmung am Kapitalmarkt unter den Mitgliedsinstituten des Verbands deutscher Pfandbriefbanken (vdp) hinsichtlich der Platzierung von Pfandbriefen und unbesicherten Bankanleihen. Basis ist eine Umfrage unter den Expert:innen der vdp-Mitglieder zu den Möglichkeiten, Neuemissionen von Pfandbriefen und unbesicherten Bankanleihen zu platzieren. Die Einschätzungen der Expert:innen werden zu einem Indikator aggregiert.

Die Fragen zielen auf die Nachfrageseite (z.B. Investorennachfrage, EZB-Support), auf die Angebotsseite (z.B. Fälligkeiten, zu refinanzierendes Aktivgeschäft) sowie auf sonstige Einflüsse wie die Zinsentwicklung ab. Abgefragt werden die Einschätzungen für die zurückliegenden sechs Monate, für die aktuelle Situation sowie für die kommenden sechs Monate, wobei Letztere in der Auswertung die größte Gewichtung erhalten. Einzelne Parameter werden dabei sowohl für Pfandbriefe als auch für unbesicherte Anleihen erhoben, so dass sich nicht nur ein Stimmungsbarometer für Pfandbriefemissionen, sondern allgemein für Schuldverschreibungen ergibt.

Ermittelt werden drei Scores: je ein Score für Pfandbriefe und unbesicherte Anleihen sowie ein Gesamt-Score. Ein Punktwert von 0 entspricht dabei einem stabilen Kapitalmarktumfeld, in dem Emissionspläne ohne Probleme umgesetzt werden können. Negative und positive Scores weisen auf ein unterdurchschnittlich bzw. überdurchschnittlich gutes Emissionsumfeld hin. Die Bandbreite der möglichen Punkte beträgt -100 bis +100 Punkte.

Die Veröffentlichungen erfolgen ab Dezember 2022 immer halbjährlich, also stets im Juni und Dezember eines Jahres. Die aktuellen Ergebnisse des vdp-Emissionsklimas finden Sie nebenstehend unter „Downloads“.